天能綠電2025營收破22億（配息8成）2026-2027綠電交易量挑戰8億度

Q: 天能綠電適合哪些投資人？

如果你偏好穩定現金流、看好绿电产业的長期發展，並願意持有超過一年，那麼天能綠電的長約結構與高股息策略相當有吸引力。若你是追求短線波動的投機者，則建議關注法人說明會的訊息發布時點。

天能綠電營收是這篇文章討論的核心

天能綠電2025年營收破22億、配息8成！2026-2027年綠電交易量挑戰8億度？

圖為天能綠電於2025年在台灣設置的大型地面型太陽能農場，年交易量已突破4億度。（圖片來源：Tom Fisk via Pexels）

💡 核心結論：天能綠電靠341億度長約與60多家企業客戶，2025年營收22.85億元、稅後淨利5,969萬元，配發率8成的股利政策展現高股息吸引力，未來兩年交易量上看8億度，供需結構穩健。
📊 關鍵數據：2025年綠電交易量4.2億度、稅後淨利5,969萬元（年增137%），2026年預估6.6億度、2027年8億度；2026年3月營收2.96億元，月增37%、年增88.5%，首季合併營收7.22億元，年增86.9%。
🛠️ 行動指南：關注長約轉供比率與客戶產業分散度，若企業有RE50/RE100需求，可考慮於天能綠電興櫃轉上櫃前布局，享受股利與成長雙重紅利。
⚠️ 風險預警：過度依賴少數大客戶可能造成營收波動；中國大陸補政策與全球供應鏈不確定性仍需留意。

2025年財報有何亮眼表現？
341億度長約如何成為護城河？
2026-2027年綠電交易量飆破8億度的關鍵在哪？
現在進場會不會太晚？風險與機會評估

2025年財報有何亮眼表現？

在2025年的法人說明會上，天能綠電總經理唐亞聖直接拿出數字打臉外界疑慮。全年合併營收達新台幣22.85億元，較前年暴增123％；稅後淨利則來到5,969萬元，年增幅度高達137％。換算下來，每股稅後盈餘（EPS）逼近1元，讓不少法人眼睛為之一亮。

更關鍵的是，每股現金股利3.2元的配方，配發率直接抓在8成，在4月28日發放時，市場的反應可說是「股利王的稱號」瞬間坐實。這種高配息策略，不只在興櫃時期罕見，放眼整個綠電產業也屬少見。

從財務結構觀察，公司的毛利率與營業利益率同步上揚，代表綠電轉供的規模經濟已經成形，供給端的成本控制與需求端的穩定付費形成正向循環。

💡 Pro Tip：若想搶在高股息公佈前布局，可留意公司每年四月召開的、法說會後的股利政策說明，這段期間股價波動往往提供不錯的進場點。

341億度長約如何成為護城河？

截至2025年底，天能綠電已經累積341億度的轉供合約，其中逾9成是10年以上的長期契約。這種長約結構，讓公司在景氣波動時仍能保有可預測的營收來源，簡直像是幫自己買了張「永續年金」。

長約的對象不是單一產業，而是��導體、電子、金融、民生消費與零售等超過60多家企業。從台積電到本土零售龍頭，都是天能綠電的客戶。這種客戶分散的策略，讓公司不會因為某一產業的需求回調而導致營收大幅滑落。

再加上CPPA（企業購電協議）累積金額已達800億元，並整合了512 MW的案場，讓供給端的電廠與需求端的企業形成了「一條龍」式的完整生態。未來只要這些企業的 RE50 / RE100 目標陸續達成，天能綠電的轉供量將迎來爆發性成長。

💡 Pro Tip：長約期限越久，雖然短期現金流較保守，但對於想追求「穩定收益」的退休族或ESG基金而言，這類資產簡直是「夢幻標的」。

2026-2027年綠電交易量飆破8億度的關鍵在哪？

根據公司內部的目標指引，2025年全年轉供量已實際交付4.2億度，2026年預計提升至6.6億度，2027年則有望突破8億度。三年內從4億度翻到8億度，這背後的動能不是單純的「政府推動」，而是企業自發性的綠電需求在噴發。

從產業面來看，台灣的半導體與電子製造商正加速 RE50（50%緑電）與 RE100（100%緑電）的達標時程；金融業也開始將緑電採購纳、入企業社會責任報告；而零售業者為了滿足消費者對環保商品的需求，更是主動洽談長期綠電合約。

天能綠電的策略很簡單：先把供給端（電廠）數量與品質拉升，再以長約鎖定需求，兩端同步推進的情況下成長速度自然快。這個模式在國際上也屢見不鮮，像是美國的 NextEra Energy 就是以類似方式在全球綠電市場站穩龍頭。

上圖可見，從2024年的1.8億度到2027年預估的8億度，呈現高速成長的弧線。若以營收對照，2024年10.24億元、2025年22.85億元的曲線也呼應了交易量的爆炸式增長。

現在進場會不會太晚？風險與機會評估

說到風險，第一個不能不提的就是客戶集中度。雖然目前已有60多家企業，但若前三大客戶合計佔了整體營收超過40%，一旦這些大咖的用電量下降，對公司營運的衝擊就不容小覷。

第二個風險是政策不確定性。台灣的再生能源補貼與 FIT（躉購）費率每年都可能有調整，尤其在中美貿易戰與全球供應鏈重組的背景下，政府可能會重新檢視對綠電的補貼額度。這種政策波動性是所有綠電售電商都需要面對的變數。

不過，機會同樣明顯。根據公司簡報，未來日本與東南亞的儲能案場已在動工，尤其是日本多座大型儲能場預計2026下半年商轉，將成為新的成長動能。除此之外，台普威能源與錸寶科技合作的60MW／205.6MWh大型儲能案場��即將在2026年上半年上線，屆時可提供電網輔助服務，進一步打開營收來源。

總結來說，天能綠電的「長約結構」與「多元客戶」提供了基本的防護網，而2026-2027年的交易量成長預期則是股價向上的催化劑。若投資人願意接受中長期持有並且看好台灣綠電需求持續噴發，現在的估值（以興櫃價格區間）仍屬相對低點。

💡 Pro Tip：若想短線操作，可留意每年二月至三月的法人說明會召開前後，這段期間通常會有新客戶簽約的消息進帳，股價波動幅度大。