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生成式人工智慧(GenAI)的爆發性成長正在改寫科技產業的遊戲規則，然而，在看似蓬勃發展的AI半導體領域，真正能從中獲利的卻屈指可數。本文將深入剖析當前AI半導體產業鏈的獲利現況，揭露輝達與台積電獨佔鰲頭的秘密，以及博通如何力爭上游，面對利潤稀釋的挑戰。了解這些資訊，有助於我們更清晰地掌握AI半導體產業的真實面貌，並預測未來的發展趨勢。
AI半導體產業獲利現況：輝達與台積電的優勢
輝達憑藉其在GPU領域的領導地位，以及CUDA等軟體生態系統的優勢，在AI訓練和推理市場中佔據主導地位。台積電則受惠於其先進的製程技術，成為AI晶片製造的首選合作夥伴。兩者皆擁有技術領先、市場佔有率高、以及與AI發展趨勢高度契合的優勢。
博通的挑戰：營運利潤增加但邊際利潤稀釋
即使是博通這樣的晶片大廠，也在積極擁抱GenAI的同時，面臨著利潤被稀釋的困境。為了不被AI浪潮拋在後頭，博通選擇積極投入AI業務，這導致營運利潤增加，但營運邊際利潤卻呈現稀釋狀態。這是一個必須權衡的戰略選擇，博通需要找到平衡點，才能在AI領域站穩腳跟。
戰略平衡：軟體業務抗衡AI邊際利潤壓力
博通選擇仰賴其過去透過收購所建立的高利潤遺留企業軟體業務，例如賽門鐵克、CA以及VMware，來維持整體財務健康。這些業務在資料中心內具有極高的黏性和獲利能力，能夠有效抗衡AI相關業務因市場性質所帶來的較低邊際利潤。基礎設施軟體集團成為博通的利潤堡壘。
相關實例：博通的AI積壓訂單與客戶
博通執行長陳福陽指出，該公司在AI業務方面擁有強大的累積訂單，總額高達730億美元，預計將在未來6季內交付。這些訂單包括XPU(加速處理單元)以及Tomahawk 6交換機ASIC等產品。此外，模型建構商Anthropic也是博通的重要客戶，訂購了價值約100億美元的Google TPU機架，並追加了價值110億美元的新訂單。
優勢和劣勢的影響分析：博通轉型為AI系統整合商
為了滿足大型客戶的需求，博通正被推動成為AI系統整合商的角色，不得不承擔原始設計製造商(ODM)的職責。這代表著博通需要更高的規模，但卻帶來更低的利潤。博通需要仔細評估這種轉型的利弊，並找到提升效率和降低成本的方法。
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