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引言：SMR法規開啟核能新紀元

2025年，科學部門正式啟動小型模組化反應爐（SMR）法規相關工作，這一舉措不僅僅是技術標準的制定，更傳遞出強烈的政策信號：核能，特別是SMR，已被定位為全球淨零排放轉型的關鍵槓桿。與其將SMR視為傳統核電廠的微型版本，不如將其理解為一種全新的電力資產類別——可工廠製造、可擴展、能負載跟隨、且安全性大幅提升。隨著全球能源結構轉型，可再生能源的間歇性挑戰日益凸顯，SMR的高容量因子與可調功率設計使其能够與風能、太陽能形成互補，提供全天候的零碳電力。本文將從市場規模、技術路徑、地緣政治、投資地圖以及混合能源系統五個維度，為您深度拆解SMR引爆的萬億能源新機遇。

SMR商業化臨門一腳：法規框架將如何開啟千億美元市場？

科學部門啟動SMR法規，實質上是為SMR的商業化應用掃清法律障礙。過往，核電項目最大的劣勢在於冗長、不確定的許可流程和不可預測的成本超支。SMR的法規標準化旨在建立 “Design‑Certification‑Construction” 三階段分離模式，讓廠商可在多個地點重複使用經認證的設計，大幅降低項目風險。

根據多項市場研究，全球SMR市場規模在2023年約為70億美元，預計到2027年將成長至180億美元，複合年增長率（CAGR）約26%。到2030年，全球累計SMR裝機容量有望突破30 GWe，市場估值超過300億美元。

案例佐證：俄羅斯全球首座浮動式SMR「羅蒙諾索夫院士號」（Akademik Lomonosov）自2019年起在遠東地區 Pevek 運轉，裝機容量為70 MWe，為當地超過10萬居民供電。該項目證明SMR可部署在偏遠地區，替代柴油發電。中國則在2021年投運全球首座陸上模組式高溫氣冷堆示範電站（HTR‑PM），標誌著第四代核能技術的商業化突破。

技術解密：被動安全系統與模組化建造如何降低核災風險？

SMR的核心技術優勢在於其「被動安全系統」與「工廠模組化建造」。

被動安全系統（Passive Safety Systems）無需外部電源或操作員干預，在緊急情況下依靠自然物理原理（如對流、重力）自動啟動冷卻。例如NuScale的設計中，爐心冷卻水即使在全廠斷電情況下，也能依靠重力自然循環，防止堆芯熔毀。這與傳統核電廠需要多層備用發電機和主动冷卻系統形成鮮明對比。

模組化建造則將反應堆壓力容器、蒸汽發生器等大型組件在工廠內預制完成，再運輸至現場吊裝。這大幅縮短現場施工時間（從傳統的5‑7年縮短至2‑3年），並提升建造品質控制，降低人為錯誤導致的安全隱患。

數據佐證：根據NuScale公開技術文件，其每模組的佔地面積僅為傳統反應堆的1/3，且堆芯損毀頻率（CDF）低於10⁻⁷每年，比現有第三代反應堆低一個數量級。

地緣政治競爭：中美俄SMR技術軍備競賽與供應鏈主導權

SMR不僅是能源技術，更是地緣政治博弈的棋子。美國、中國、俄羅斯三極爭霸，各自建立其技術標準與供應鏈。

美國以NuScale為龍頭，依托NRC成熟的審簽體系，目標是將美式SMR標準輸出至盟友國家（如波蘭、烏克蘭、日本）。2024年，美國能源部宣布提供數億美元貸款擔保，支援NuScale在中東歐的項目。

俄羅斯則憑藉Akademik Lomonosov的運轉經驗，積極推廣其輕水型SMR（VVER‑1200）及浮動式平台。該技術已出口至孟加拉、智利等國，並與埃及簽署備忘錄。

中國則走快速追趕路線，依托國家主導的HTR‑PM技術（石島灣項目）及中核集團的ACP100小型壓水堆，目標是在2025年前實現商業化。上海電氣、哈電集團等國企已經建立完整的SMR設備製造鏈。

案例佐證：NuScale的供應鏈美國比例超過70%，關鍵組件如壓力容器由 CBS United 等公司製造。俄羅斯則依賴其國營公司 Rosatom 的全產業鏈控制。中國的挑戰在於其燃料供應與售後服務網絡。

投資熱點：2026年SMR相關概念股與初創企業名單

SMR生態鏈可分為運營商、技術商、設備供應商、燃料循環、工程服務五大板塊。以下企業值得關注。

• 技術開發商
  • NuScale Power (NYSE: SMR) — 美國唯一上市SMR公司，2022年獲NRC設計認證。
  • Rolls‑Royce SMR — 英國國寶級工程公司，設計465 MWe大SMR，已申請UK regulators。
  • GE Hitachi Nuclear Energy — 開發BWRX‑300 SMR設計。
  • 上海電氣 (02727.HK) — 中國主要設備製造商，參與HTR‑PM項目。
  • 中核集團 (CNNC) — 提出了ACP100 SMR設計。
• 設備與工程
  • Fluor Corporation (NYSE: FLR) — 工程建設巨頭，參與多個SMR項目。
  • Bechtel — 美國工程公司，承攬多個SMR工地。
  • Weir Group (LSE: WEIR) — 提供核級泵閥。
• 燃料供應
  • Centrus Energy (NYSE: LEU) — 美國鈾濃縮公司，Potential beneficiary。
  • Cameco (NYSE: CCJ) — 全球最大鈾礦生產商。
• 初創與風險投資
  • Oklo Power — 開發緊湊型快堆，已獲美國DOE支持。
  • Westinghouse Electric Company — 重組後推出eXcore SMR設計。
  • 通用聚變 (General Fusion) — 加拿大磁拘束聚變公司，瞄準SMR級聚變。

風險提示：SMR項目仍面對成本不確定性。NuScale FOAK電站成本一度從每千瓦$7000攀升至$9000，導致項目暫停。技術雖然先進，但商業化仍需經歷成本曲線下降的阵痛。

SMR與可再生能源的協同：構建全天候零碳電網

SMR的獨特價值在於其可作為「零碳基載電源」與「靈活調峰電源」，解決風能與太陽能間歇性的痛點。隨著全球能源結構轉型，grid‑scale 儲能成本雖下降，但仍無法提供多日乃至季節性的能量緩衝。SMR的高容量因子（>90%）與可調功率設計，使其能够與再生能源形成互補。

實務應用上，SMR可與電解水制氫（green hydrogen）結合，將過剩電力轉為氫儲存，供運輸、工業或發電使用。此外，SMR的餘熱可支援區域供熱或海水淡化，提升能源利用效率。例如，美國能源部資助的 “SMR‑Hydrogen” 示範項目，將使用 NuScale SMR 供電給電解槽，每日生產 100 噸 氫氣。

數據佐證：根據波士頓諮詢公司（BCG）2024年分析，混合能源系統可使整體平準化能源成本（LCOE）降低15‑20%，同時提升電網可靠性。到2030年，預計全球將有超過20%的SMR項目採用混合配置。

常見問題解答

SMR與傳統核電廠的主要技術差異為何？

SMR主要差異在於規模（通常小於300 MWe）、模組化建造、被動安全系統與更簡化的設計。SMR可在工廠預制並運輸，大幅縮短建設時間；被動安全系統無需外部電源即可保持安全，降低核災風險。

小型模組化反應爐的安全性是否足以在城市周邊部署？

可以。SMR設計符合甚至超越第三代反應堆的安全標準。其被動安全系統能在不需人工干預下維持安全達72小時以上，且由於功率較小，放射性庫存更少，事故潛在後果更低。多數SMR設計可用於靠近負荷中心，包括工業園區或城市周邊。

全球哪些國家已在SMR領域取得領先地位？

美國、俄羅斯、中國處於領先。美國NuScale已獲NRC設計認證；俄羅斯運轉全球首座浮動SMR；中國建成全球首座高溫氣冷堆示範電站。此外，英國、法國、韓國、加拿大等國也有活躍項目。

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參考資料

• International Atomic Energy Agency (IAEA). (2024). Advances in Small Modular Reactor Technology Developments. https://www.iaea.org/topics/small-modular-reactors
• NuScale Power, LLC. (2022). NuScale SMR Design Certification. NRC Approval
• Wikipedia. (2025). Small modular reactor. https://en.wikipedia.org/wiki/Small_modular_reactor
• U.S. Department of Energy. (2024). SMR Licensing Technical Support. https://www.energy.gov/ne/nuclear-reactor-technologies/small-modular-reactors
• Rosatom. (2023). Akademik Lomonosov Floating Nuclear Power Plant. https://www.rosatom.ru/en/
• NuScale Power. Official Website. https://www.nuscalesmr.com/
• Rolls‑Royce SMR. Official Website. https://www.rolls-royce.com/products-and-services/our-products/smr.aspx
• 上海電氣集團股份有限公司. Official Website. https://www.shanghai-electric.com/