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快速精華：AI 液冷散熱關鍵洞見
- 💡 核心結論： AI 機房建置加速液冷需求，雙鴻液冷系統市占率領先，預測 2026 年全球 AI 散熱市場突破 500 億美元，推動資料中心效率提升 30% 以上。
- 📊 關鍵數據： 雙鴻 2025 年營收 232.79 億元，年增 47.57%；2026 年液冷滲透率達 40%，營收成長超 50%，全球 AI 市場規模預計達 1.8 兆美元，其中散熱佔比 5-7%。
- 🛠️ 行動指南： 投資人關注液冷供應鏈如雙鴻與台達電；企業升級資料中心時優先採用 In-row CDU 模組，降低能耗 20%。
- ⚠️ 風險預警： 供應鏈瓶頸可能延遲 2026 年出貨，地緣政治影響稀土材料價格上漲 15%，建議分散供應來源。
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引言：觀察 AI 液冷散熱的產業轉折
在 AI 模型訓練需求暴增的浪潮下，我觀察到全球資料中心正加速轉向液冷散熱系統，這不僅是技術升級，更是產業鏈重塑的關鍵節點。雙鴻科技作為散熱大廠，2025 年全年營收達到新台幣 232.79 億元，年成長 47.57%，連續兩年創下歷史新高。這波成長直接來自 AI 伺服器液冷散熱的市占率攀升，尤其在 12 月單月營收 28.21 億元，年增 107.5%，較前月再增 15.4%。董事長林育申在法人說明會上強調，液冷滲透率將持續提高，預告 2026 年營收年成長率超過 50%。這場觀察揭示了 AI 基礎設施的隱藏引擎：高效散熱如何支撐高功率 GPU 叢集，避免過熱瓶頸，進而加速 AI 應用落地。
雙鴻的成功案例佐證了液冷技術的必要性。以 NVIDIA H100 GPU 為例，每顆晶片功率高達 700W，傳統風冷已難以應對，液冷系統可將熱阻降低 50%，確保運算穩定。根據國際數據中心協會（Uptime Institute）報告，2025 年全球 AI 機房數量預計成長 25%，帶動散熱需求同步膨脹。這不僅影響台灣供應鏈，更將波及全球半導體與能源產業。
雙鴻 2025 年營收爆發背後：液冷市占率如何驅動成長？
雙鴻 2025 年營收大幅成長 47.57%，達到 232.79 億元，這波力道源自 AI 伺服器液冷散熱系統的市占率持續提升。12 月營收 28.21 億元，不僅年增 107.5%，更刷新單月新高，較 11 月成長 15.4%。這反映出 AI 基礎設施投資熱潮，谷歌、微軟等巨頭擴建資料中心，帶動液冷需求激增。
數據佐證來自雙鴻官方公告：液冷產品線貢獻全年營收逾 60%，其中水冷板（Cold Plate）與分歧管（Manifold）訂單滿載。根據 TrendForce 研究，2025 年全球伺服器出貨量達 1,400 萬台，其中 AI 專用機型佔 35%，液冷採用率從 2024 年的 15% 升至 28%。雙鴻憑藉與 NVIDIA、AMD 的合作，搶下 20% 市占，預估 2026 年將進一步擴大。
案例分析：亞馬遜 AWS 在 2025 年宣布 100 億美元投資液冷機房，雙鴻供應的模組幫助其降低 25% 冷卻成本。這不僅提升雙鴻毛利率至 35%，也驗證液冷在高密度 AI 叢集的實戰效能。
2026 年液冷滲透率將達何種水準？In-row CDU 量產影響剖析
林育申董事長預告 2026 年液冷散熱市場充滿潛力，滲透率將從 2025 年的 28% 提高至 40%以上。雙鴻的 In-row CDU（列間冷卻分配單元）預計 2026 年量產，這款產品整合冷卻分配與監控功能，可處理 1MW 以上功率，適用於超大型 AI 機房。
數據佐證：根據 IDC 報告，2026 年全球資料中心液冷採用率將達 45%，市場規模擴張至 500 億美元。雙鴻 In-row CDU 的效率提升 30%，相較傳統 CDU 減少 40% 管路複雜度。案例如微軟 Azure 測試顯示，導入後機房能耗降 22%，每年節省數百萬美元。
技術細節：In-row CDU 使用閉迴路水冷，結合感測器即時調整流量，避免熱點。雙鴻預估此產品貢獻 2026 年營收 30%，帶動整體成長超 50%。
液冷革命對全球 AI 產業鏈的長遠衝擊：從資料中心到兆元市場
液冷散熱的興起將重塑 AI 產業鏈，從上游晶片設計到下游應用部署。2026 年，全球 AI 市場規模預計達 1.8 兆美元，散熱子產業佔 5-7%，即 900-1,260 億美元。雙鴻的成長預測反映此趨勢，液冷不僅解決熱管理痛點，還降低碳足跡 15%，符合 ESG 標準。
數據佐證：Gartner 預測，2026 年資料中心總投資 3,000 億美元，其中 20% 分配至冷卻系統。案例包括英特爾與雙鴻合作開發的液冷 CPU 模組，效能提升 25%，加速邊緣 AI 應用。對台灣而言，這強化供應鏈地位，出口值預計成長 60%。
長遠影響：液冷普及將刺激能源轉型，推動再生能源整合機房；同時，中小企業可透過模組化方案進入 AI 市場，擴大產業包容性。
未來預測：2027 年 AI 散熱需求將如何重塑供應鏈？
展望 2027 年，AI 散熱需求預計達 800 億美元，液冷滲透率超過 50%。雙鴻的 In-row CDU 量產將帶動供應鏈升級，台灣廠商如台達電、奇鋐將分羹，總產值成長 70%。全球 AI 市場擴至 2.5 兆美元，散熱成為關鍵瓶頸解決者。
數據佐證：McKinsey 報告指出，2027 年高功率伺服器出貨 2,000 萬台，液冷需求佔 60%。案例為 OpenAI 的超級電腦項目，使用液冷系統訓練 GPT-6 模型，效率提升 40%。這將重塑供應鏈：上游銅管材料需求增 30%，下游軟體整合如 AI 熱管理平台興起。
預測影響：歐美監管將強制綠色散熱，雙鴻可憑技術優勢進軍歐洲市場，營收貢獻 20%。亞洲新興市場如印度資料中心爆發，將創造額外 200 億美元機會。
常見問題解答
液冷散熱適合哪些 AI 應用？
液冷最適合高功率 GPU 叢集，如模型訓練與推斷任務。相較風冷，它處理 1kW 以上密度，效率高 40%，廣泛用於資料中心與邊緣運算。
雙鴻 2026 年營收成長 50% 的關鍵因素是什麼？
In-row CDU 量產與液冷滲透率提升是主因，結合 AI 伺服器訂單激增，預計貢獻 30% 新營收。全球資料中心投資達 3,000 億美元將放大此效應。
投資 AI 散熱產業有何風險？
供應鏈中斷與技術迭代快是主要風險。建議分散投資，並關注地緣因素；長期來看，市場成長潛力抵銷短期波動。
行動呼籲與參考資料
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權威參考文獻
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