Google 的 AI 算力棋局：為何離不開「雙供應」策略？

根據 Nasdaq 報導，Google 近期在 AI 處理器與晶片技術上的重大突破，為其核心供應商 Nvidia 與 Broadcom 注入了一劑強心針。觀察此事件，我們不難發現 Google 供應鏈佈局的深層邏輯：

長期以來，Google 在數據中心依賴 Nvidia 的 GPU 進行大規模模型訓練，同時也持續投入自研 Tensor Processing Unit (TPU)。然而，報導指出，Google 在某些特定通訊與網路互連技術上的進展，使得其對 Broadcom 的依賴度不減反增。

這種「雙供應」策略（Dual-sourcing）確保了 Google 在 AI 軍備競賽中的算力穩定性，也直接反映在兩家公司的基本面預期上。Google 的技術突破預示著對更高頻寬、更低延遲晶片的需求，這恰恰是 Nvidia 和 Broadcom 各自擅長的領域。

Nvidia 的護城河：GPU 霸主地位是否真的不可撼動？

Nvidia 作為 AI GPU 的領導者，其在 CUDA 生態系中的深度佈局一直是其最強的護城河。Google 的技術演進意味著對算力的胃口只會越來越大，這對 Nvidia 而言意味著訂單的确定性。

從數據面佐證，2024 年 Nvidia 的資料中心業務營收已創下歷史新高。隨著 Google 強化其 AI 基礎設施，對於Hopper架構及下一代Blackwell架構晶片的需求將呈現剛性成長。

然而，挑戰者眾多。為何Google還需要 Broadcom？這暗示著即便如 Google 般的巨頭，也無法將所有算力需求押注在单一架構上。多元化的算力組合（CPU + GPU + ASIC）是未來大型雲端商的標配。

💡 專家觀點： 隨著半導體製程逼近物理極限，算力堆疊的邊際效益正在遞減。Nvidia 的股價漲幅是否已充分反映了未來三年的成長？我們認為，在低利率環境下，這類成長型科技股仍將是資金的避風港。

Broadcom 的低調突圍：通訊與資料中心的隱形引擎

相較於 Nvidia 的高調，Broadcom 的爆發往往更具「隱形冠軍」特質。報導指出，Broadcom 在通訊與資料中心晶片領域的深厚積累，使其成為 Google 不可或缺的夥伴。

Broadcom 的核心價值在於其網路交換器晶片（Switch硅）和各種高速 SerDes IP。這些元件雖然單價不如 GPU 驚人，卻是構建大規模 AI 集群（AI Cluster）不可或缺的「血管」與「神經」。

展望 2026 年，隨著 800G 甚至 1.6T 高速網路標準的普及，Broadcom 的營收爆發力不容小覷。投資者應將其視為「AI 基建股」而非傳統的「通訊晶片股」，給予更高的估值容忍度。