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台達電在AI資料中心需求的推動下，第三季營運繳出亮眼成績單，營收再創新高，每股盈餘也優於去年同期。然而，在看似一片欣欣向榮的背後，產能吃緊的問題也逐漸浮上檯面。本文將深入剖析台達電第三季的財報表現，探討AI浪潮下的機遇與挑戰，並分析其未來的發展前景。
台達電Q3營運表現：輝煌背後的挑戰
台達電第三季合併營收達到1,503億元，年增34%，稅後淨利186億元，年增51%，每股盈餘7.16元。亮眼的成績主要歸功於AI資料中心需求的強勁增長，特別是液冷解決方案對營收的顯著貢獻。
台達電前三季伺服器電源佔整體營收23%，散熱產品佔11%。基礎設施部門營收年增114%，獲利年增365%，成為營收成長的主要貢獻者。
台達電董事長鄭平坦言，包括泰國、美國在內的產能吃緊。公司計劃年底在泰國新增3座工廠以擴大產能，並與客戶協商將非美國市場的訂單轉移至中國生產。
新技術SST：提升AI資料中心能源效率的潛力股
NVIDIA主導的新一代800 VDC SST(固態變壓器)能將中壓交流電轉換為800 VDC，能源轉換效率高達98.5%。儘管客戶對SST的熟悉度仍有待提升，但鄭平認為SST將是未來趨勢，有助於提升AI資料中心的能源轉換效率。
台達電的優勢和劣勢
- 優勢：
- 在電源及散熱解決方案領域的領先地位。
- 積極布局AI資料中心相關產品，掌握市場先機。
- 全球化的生產基地，能有效應對地緣政治風險。
- 劣勢：
- 產能吃緊問題可能影響訂單交付。
- 新技術SST的推廣需要時間。
- 交通與自動化部門面臨虧損壓力。
台達電未來展望：樂觀看待AI帶來的長期增長
展望第四季與2026年，台達電將持續聚焦AI資料中心需求。鄭平對第四季至2026第一季的營運表現持樂觀態度，認為大型CSP的資本支出將主要用於AI基礎設施。今年以來，台達電股價已成長約140%，顯示市場對其未來發展充滿信心。
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