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告別束縛！矽谷創投巨頭轉型，解鎖無限投資可能性

近年來，矽谷創投圈掀起一股轉型浪潮，Lightspeed Venture Partners等知名創投公司紛紛登記為「註冊投資顧問」（RIA）。這項轉變不僅代表著創投基金投資策略的革新，更預示著新創生態系統的未來走向。傳統創投基金受到「20%籃子規則」的限制，投資彈性大打折扣。轉型為RIA，意味著創投基金將能更自由地配置資產，擁抱更多元的投資機會，為新創企業帶來前所未有的發展空間。

創投轉型RIA：打破「20%籃子規則」的束縛

什麼是「20%籃子規則」？它對創投基金的影響是什麼？
「20%籃子規則」是指美國證券交易委員會（SEC）對傳統創投基金的投資限制，要求至少80%的資產必須投資於未上市的新創公司。這項規則限制了創投基金的投資彈性，使其無法靈活配置資金於其他類型的資產，如公開股票或加密貨幣。這種僵化的結構在瞬息萬變的市場環境下，逐漸顯露出其局限性。

轉型為RIA，創投基金能獲得哪些好處？
成為RIA後，創投基金不再受限於80:20的投資比例，可以更自由地投資於多元資產類別，例如公開市場股票、加密貨幣、私募股權式收購等。此外，RIA身分也讓創投基金能無限期持有優質資產，擺脫傳統十年基金週期的束縛，最大化投資回報。

矽谷巨頭的轉型之路：a16z、紅杉資本的先行探索

Lightspeed並非首例，早在之前，Andreessen Horowitz (a16z)和紅杉資本等巨頭就已率先轉型。a16z早在2019年就登記為RIA，大舉進軍加密貨幣和流動性代幣領域。紅杉資本則在2021年轉向單一「永久性基金」結構，能無限期持有最具潛力的投資組合。這些先行者的轉型經驗，為其他創投基金提供了寶貴的參考。

轉型背後的動機：挑戰與機遇並存

創投基金紛紛轉型，背後反映了產業面臨的深刻挑戰與機遇。傳統「廣撒網」的投資模式已漸顯疲態，創業成本上升和退出週期拉長的市場環境，使得回報

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