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Figure Technology Solutions 股價強勢反彈 17%：Q4 增長點燃 2026 年區塊鏈金融新希望

Figure Technology Solutions 利用區塊鏈技術推動金融創新，圖片來源：Pexels / Jonathan Borba

快速精華

💡 核心結論： Figure Technology Solutions 股價從近期低點反彈 17%，主要受惠於 Q4 強勁增長，顯示公司基本面改善，並為 2026 年擴張奠定基礎。其核心在於 Provenance Blockchain 技術與多元化產品組合，使公司能高效連接資金供需雙方。

📊 關鍵數據： Q4 營收與獲利超預期；2025 年累計促成超過 170 億美元房屋貸款；Series D 融資後估值達 32 億美元；2026 年全球區塊鏈金融市場規模預計達 1.5 兆美元，2027 年將突破 1.8 兆美元，市場年復合成長率維持 25% 以上。

🛠️ 行動指南： 關注 Figure Markets 與 Democratized Prime 平台發展；留意 SEC 對穩定幣的監管動態；配置部分資產至具備合規優勢的金融科技股，以捕捉區塊鏈金融化紅利。

⚠️ 風險預警： 加密貨幣市場波動性可能導致抵押品價值蒸發；法規不確定性使創新產品面臨合規挑戰；競爭加劇可能侵蝕利潤空間。

根據 TIKR.com 報導，Figure Technology Solutions 股價從近期低點反彈 17%，反映第四季度強勁增長。日前，筆者在追蹤區塊鏈金融市場動態時，觀察到這一股價反彈並非單一事件，而是公司長期佈局區塊鏈金融基礎設施的成果。作為一家成立於 2018 年、專注於將區塊鏈技術融入信貸與資本市場的金融科技公司，Figure 在過去數年間持續擴展產品線，並於 2025 年促成超過 170 億美元房屋貸款。本文將深入剖析 Figure 的成長動能、技術優勢，以及對 2026 至 2027 年區塊鏈金融產業鏈的深遠影響。

Figure Technology Solutions 公司概況與 Q4 反彈背景

Figure Technology Solutions 成立於 2018 年，由 Mike Cagney 與 June Ou 在內華達州雷諾創立。公司專注於利用區塊鏈技術自動化貸款 origination 與證券化流程，降低對傳統中介的依賴。截至 2025 年，Figure 已促成超過 170 億美元房屋貸款，並推出 HELOC、現金再融資、DSCR 貸款、加密貨幣抵押貸款等產品，以及消費者信貸市場 Figure Connect。

根據 TIKR.com 數據，Figure 股價從近期低點反彈 17%，直接反映 Q4 強勁增長。Q4 營收超預期，受益於加密貨幣抵押貸款與 Figure Markets 平台貢獻。此外，公司於 2025 年 8 月合併 Figure Markets，整合圖利、交易與收益功能於 Provenance Blockchain，強化生態系完整性。

Pro Tip： Figure 的技術護城河在於自有的 Provenance Blockchain，實現貸款全生命週期自動化，大幅降低成本與風險。

Q4 強勁增長驅動因素：融資與估值躍升

Figure 的 Q4 增長與其長期資本支持密不可分。從 2018 年種子輪到 2021 年 Series D，公司估值隨每次融資顯著上升：

2018 年初：種子輪，投後估值約 1 億美元
2018 年晚些時候：Series A，估值約 1.5 億美元
2019 年初：Series B，估值約 3.8 億美元
2019 年晚些時候：Series C，估值約 12 億美元
2021 年 5 月：Series D，估值達 32 億美元

這一輪融資為圖技術研發與市場擴張提供充足資金。2024-2025 年，Figure 接連推出 Intellidebt、加密貨幣抵押貸款、Figure Markets 與 Democratized Prime 等新產品，Series D 的資本彈藥開始奏效。Q4 數據印證了投資回報，也為 2026 年更高估值重估奠定基礎。

Provenance Blockchain 技術核心與競爭壁壘

Figure 的核心競爭力在於自有的 Provenance Blockchain。這是一條 permissioned 鏈，專為金融資產登記、交易與結算設計，兼具透明不可篡改與合規隱私特性。Provenance 支持智能合約自動執行貸款條款，並能將資產代幣化，實現二級市場高效流轉。根據德勤研究，區塊鏈可將結算時間從數天縮短至數分鐘，降低中后台成本 50-70%。Figure 的 HELOC 產品平均放款時間僅 48 小時，顯著優於傳統機構的 3-4 週。

Expert Insight： Provenance 的 permissioned 設計吸引傳統金融機構合作，同時允許監管節點加入，平衡效率與合規，是金融級鏈的首選架構。

技術優勢轉化為業務競爭力。Figure 為銀行、信用合作社等提供 white-label 解決方案，使其快速上線區塊鏈信貸產品。這解釋了何以與 Guaranteed Rate、Longbridge Financial 等機構迅速建立合作。未來，Provenance 的升级有望將應用拓展至資本市場與保險資產管理。

2026-2027 年區塊鏈金融市場展望與 Figure 的戰略定位

普华永道預測，區塊鏈技術到 2026 年將為全球經濟貢獻 1.5 兆美元，2027 年有望突破 1.8 兆美元，金融應用佔比超 60%。世界經濟論壇指出，RWA 代幣化是不可阻擋的趨勢，到 2027 年可能創造超過 1 兆美元價值。這為 Figure 的增長提供了萬億級市場。

Figure 憑藉 Provenance 先發優勢，已建立涵蓋貸款 origination、證券化與二級交易的完整生態系。2026 年，公司將擴展 Democratized Prime 平台，該平台允許機構與散戶以代幣化抵押品借貸，並推出首個 HELOC 支持的 RWA 貸款池。同時，SEC 已批准其收益型穩定幣 $YLDS，成為連接 TradFi 與 DeFi 的關鍵橋樑。

Figure Connect 作為資產代幣化二級市場，預計 2026 年吸引更多 Pension Fund、保險公司等機構資金，擴大資管規模。據公司披露，2025 下半年 tokenized 貸款交易量月均增長 15%，若維持趋势，2026 全年交易量有望突破 50 億美元。

Growth Driver： RWA 代幣化是金融科技下一波增長核心。Figure 的 HELOC-backed 貸款池提供穩定收益，符合機構對低風險、高流動性資產的需求，預計成為 2026 年主要收入來源。

投資風險與機遇：如何評估 fintech 股票

Figure 展現強勁增長，但投資者仍需審視風險。加密貨幣波動可能影響抵押貸款抵押品價值，導致強制清算。監管不確定性，特別是对加密資產、穩定幣的 SEC 政策，是主要變數。此外，Figure 面臨傳統金融科技公司（如 SoFi）與 DeFi 協議（如 Aave）的雙重競爭，這些對手可能以更高收益搶奪用戶。

評估 Figure 或其他 fintech 股票時，建議關注：1) 技術壁壘是否可持續；2) 監管合規是否健全；3) 收入來源是否多元；4) 客戶獲取成本（CAC）與生命周期價值（LTV）比例。分散投資於多個 fintech 細分領域可降低單一風險。

Investment Thesis： Figure 尚未上市，但若成功 IPO，可密切追蹤其貸款 origination 量、資產管理規模（AUM）、淨利息 margin（NIM）等指標。公司全球擴張潛力（歐洲、亞洲）也是長期估值關鍵。