Oracle股價暴漲(9.65%)+OCI營收預測曝光：2030達1440億美元可期

Q: TikTok合資交易對甲骨文的影響有多大？

分析師看好甲骨文作為TikTok美國合資營運商的潛力，預估合資企業估值介於50億至90億美元，OCI業務可獲得年營收逾10億美元的貢獻。然而，相關談判的不確定性仍高。

Oracle股價分析是這篇文章討論的核心

甲骨文股價暴漲9.65%分析師喊買進180美元目標價OCI業務2030年營收1440億美元曝光

甲骨文積極擴建雲端基礎設施，OCI業務有望成為營收成長核心引擎

快速精華

💡 核心結論：分析師認為甲骨文股價已遭「過度修正」，當前估值僅18倍本益比，OCI業務上行空間尚未反映在股價中。
📊 關鍵數據：OCI業務年營收成長率可達71%，2030會計年度營收預測1,440億美元；OpenAI合約價值3,000億美元。
🛠️ 行動指南：軟體股因AI疑慮遭無差別拋售時，可關注網路安全、基礎建設與人資管理軟體商，甲骨文當前具投資吸引力。
⚠️ 風險預警：股價仍較高點腰斬，高昂負債與舉債籌資計劃可能使股價持續承壓。

分析師為何此時喊買進甲骨文？

2026年2月9日，甲骨文（Oracle）股價單日勁揚9.65%，收156.59美元，創下2025年9月10日宣布與OpenAI重大交易以來的最大單日漲幅。這波強勁反彈背後，是D.A. Davidson分析師Gil Luria在最新研究報告中重申「買進」評等，目標價維持180美元的強力背書。

Luria分析師在報告中明確指出：「市場已過度修正。」他觀察到，甲骨文核心軟體業務目前的估值僅為未來本益比的18倍，這對於一家擁有穩定現金流的科技巨頭而言，顯然是被低估的水準。更重要的是，OCI（Oracle Cloud Infrastructure）業務對股價的上行空間尚未被市場充分計入，這正是當前投資窗口的核心邏輯。

💼 Pro Tip 專家見解：

Luria分析師認為，甲骨文股價近半年來遭腰斬的主因，是市場對AI投資回報週期的過度焦慮。然而，隨著OpenAI調整商業模式、推出更新前沿模型，並積極探索廣告變現機制，市場疑慮已逐步緩解。這種情緒面修復，往往領先基本面好轉，為提前布局的投資人創造最佳進場時機。

從技術面角度觀察，156.59美元的收盤價雖已較歷史高點腰斬，但9.65%的單日漲幅顯示市場資金開始重新評估這檔股票的風險報酬比。配合分析師180美元的目標價，當前股價仍存在約15%的潛在上漲空間。

OCI業務起飛：71%年成長率背後的動能

甲骨文的雲端基礎設施業務（OCI）正以驚人的速度重塑公司未來的成長軌跡。根據分析師預測，OCI業務的年營收成長率可達71%，這在競爭激烈的公有雲市場中是罕見的高速增長。若此成長趨勢持續，到2030会计年度，OCI業務營收可望達到1,440億美元的驚人規模。

這波成長動能主要來自三大驅動因素。首先，甲骨文與OpenAI於2025年9月簽署的3,000億美元雲端合約，是迄今為止最大規模的單一雲端合作案。這筆交易不僅為OCI帶來穩定的營收基礎，更大幅提升甲骨文在全球AI基礎設施版圖中的戰略地位。

其次，甲骨文積極在全球範圍內擴建資料中心，以滿足AI訓練與推論工作負載的爆炸性需求。隨著企業加速採用生成式AI應用，對高效能雲端運算資源的需求將持續攀升，這為OCI創造結構性的成長動能。

第三，甲骨文在資料庫與企業軟體領域的深厚積累，使其能夠提供差異化的雲端解決方案。許多企業客戶在評估雲端遷移時，會優先考量資料庫相容性與既有系統整合能力，這正是甲骨文的傳統優勢領域。

3,000億美元OpenAI合作案的關鍵解讀

2025年9月，甲骨文與OpenAI宣布簽署總值3,000億美元的雲端合約，這筆交易震驚整個科技業。從數字角度理解，這相當於甲骨文目前市值的大幅占比，也難怪市場初期對此交易抱持謹慎甚至疑慮的態度。

然而，深入分析這筆合作的本質，會發現其策略邏輯相當清晰。OpenAI需要建構大規模的資料中心來支撐其前沿模型的訓練與部署，而甲骨文恰好擁有成熟的資料中心建設能力與豐富的企業級客戶基礎。雙方的合作關係，本質上是AI發展所需基礎設施供給與需求的精準匹配。

💼 Pro Tip 專家見解：

市場對這筆交易的最大擔憂，在於甲骨文高達數百億美元的資本支出將對其財務結構造成壓力。然而，Luria分析師指出，OpenAI可望於本季結束前再募資達1,000億美元，這筆資金將有助於支應甲骨文為其建造資料中心的費用。換言之，OpenAI的融資能力實質上為甲骨文的資本支出提供了變現管道，降低了甲骨文的財務風險。

此外，OpenAI近期積極調整商業模式，開始探索廣告變現機制，這顯示該公司正朝著更可持續的營運方向前進。當市場對OpenAI商業可行性的疑慮消退，作為其核心基礎設施合作夥伴的甲骨文，自然也將受惠於這種情緒面的修復。

從產業鏈角度觀察，這筆3,000億美元的合作案，不僅為甲骨文帶來直接營收，更強化了其在AI時代雲端競爭格局中的定位。與微軟-OpenAI、AWS-Anthropic等組合相比，甲骨文-OpenAI的合作模式提供了差異化的價值主張。

TikTok美國合資營運商的想像空間

除了核心的OCI業務成長動能外，分析師也看好甲骨文作為TikTok美國合資營運商的潛力。這項潛在交易的估值範圍在50億至90億美元之間，相當於對合資企業15%持股的估值。

從戰略角度分析，TikTok若需要在美國市場尋找技術與數據合作的本地夥伴，甲骨文無疑是極具吸引力的候選人。甲骨文在美國本土擁有完整的資料中心網路、成熟的企業級服務能力，以及長期累積的聯邦政府客戶關係。這些條件使其成為理想的在地合作夥伴。

分析師預估，這筆交易若成真，可望為甲骨文OCI業務鎖定年營收逾10億美元的重要穩定客戶。對於正在積極擴張的OCI業務而言，來自TikTok的營收貢獻不僅具有金額上的意義，更代表著成功打入高流量消費者應用場域的里程碑。

值得注意的是，TikTok在美國市場的運營合法性至今仍存在不確定性，這為相關合作的談判增添了複雜性。然而，正是這種不確定性，使得市場給予甲骨文的估值中尚未充分反映這部分潛在利多。換言之，若TikTok相關談判取得進展，甲骨文股價可能迎來額外的估值修復機會。

投資人必須留意的三大風險

儘管分析師對甲骨文前景保持樂觀，投資人在做出决策前，仍需審慎評估以下三大核心風險。

風險一：股價仍處於相對低位

雖然甲骨文股價在2月9日創下近期最大漲幅，但以長期視角觀察，當前156.59美元的股價仍較歷史高點腰斬。這意味著市場對公司的疑慮並未完全消除，任何負面消息都可能引發新一輪的拋售壓力。

風險二：資本支出與負債壓力

甲骨文為支持與OpenAI的合作以及全球資料中心擴建，勢必需要進行大規模的資本支出。這些支出若無法透過營收成長有效回收，將對公司的財務健全性構成挑戰。此外，市場對其高昂負債和舉債籌資計劃的擔憂，也可能限制股價的上行空間。

風險三：AI投資回報的不確定性

甲骨文股價過去半年遭腰斬的主因，正是市場對AI投資回報週期的焦慮。雖然分析師認為這種擔憂已屬過度，但AI產業的發展路徑仍存在高度不確定性。若AI應用的商業化進程不如預期順利，整個產業鏈的估值都可能面臨下調壓力。

💼 Pro Tip 專家見解：

多位分析人士指出，當前軟體股因AI疑慮遭到無差別拋售後，投資價值已開始浮現。建議投資人關注不易被AI取代的網路安全、基礎建設與人資管理軟體商。財經網站The Motley Fool點名微軟（Microsoft）、Shopify和Figma為跌深後值得買進的軟體股。甲骨文作為企業軟體與雲端基礎設施的雙重玩家，同樣屬於此範疇。